华尔街两巨额化巨头对薄公堂，偶然为外界提供契机，“侦探”华尔街顶级对冲基金是若何诳骗期权在印度阛阓“闷声割韭菜”。
本年4月，世界顶级量化大厂简街本钱（Jane Street Group）与千禧年资管（Millennium Management）对簿公堂。
把柄诉讼文献，简街本钱指控两名跳槽至千禧年资管的前职工偷窃高度高明且“极具价值”的印度阛阓交游政策。简街本钱称，在两名交游员跳槽后，公司单月使用该政策所获取的利润下降了50%，而这只可用其主要竞争敌手也使用沟通政策来诠释。
在资历数轮法庭交锋后，本案近期又有了要紧进展。当地时间10月9日，纽约地要害院要求简街本钱在10月29日之前详备证实其若何绸缪利润损失补偿金。
外界以为，行为华尔街最高明的公司之一，最新的法院指示可能让简街本钱暴露更多财务信息，向外界揭露公司期权团队是如安在印度阛阓“大赚特赚”。
“违犯直观的”收获政策把柄本年4月的诉讼文献，本次诉讼的核躁急点积累在两名简街本钱的前雇员Douglas Schadewald和Daniel Spottiswood。
简街本钱在诉讼文献中称，两名职工窃取了一项“相称有价值、私有且专有”的印度阛阓期权交游政策。“通过识别某些信号、政策以及分析和诠释这些信号的要害，公司八成可靠地展望畴昔的阛阓举止”。
简街本钱示意，该政策当先的磋磨服从及潜在契机的畛域是“违犯直观的”，在公司里面遭到了严重的质疑。但随后进一步的磋磨发现，若是交游倡导八成进一步发展和应用，将会有强盛的潜在契机。
在2018—2022年技术，该政策交游的初步磋磨、施行和发展流程，为简街本钱带来的利润“微不及说念”。但是到2023—2024年，该政策“完全老到”。政策盈利智商在2023年下半年资历爆发式增长，较上半年水平“增多了几倍”，合座政策在2024年1月和2月保握了这一盈利水平。
天然简街本钱在法庭文献中，涂黑了关系盈利数据。但把柄庭审暴露的信息，公司2023年通过该政策收获约10亿好意思元。
跟着两名交游员在2024年2月先后跳槽，简街本钱随即就发现政策的收益出现骤降，3月结束的利润下降了50%。邻接券商的反映，公司以为这种情况只可归因于“阛阓中出现了另一家使用沟通政策的竞争敌手”。
简街本钱要求法院判决千禧年资管和两名交游员立即住手使用该政策，并对“偷政策”的步履作念出补偿。
“确切懂得若何使用镐头”的金矿工千禧年资管方面则辩称，两名交游员为简街本钱建树了印度期权业务，但交游是基于教导和专科学问，而非“算法或自动信号”。且简街本钱的损益表（仍处于封存状态）显示，在两东说念主跳槽后，公司印度期权交游4月阐扬再立异高，且这种势头在接下来的两个月里一直保握。
千禧年资管将这两位交游员比作“确切懂得若何使用镐头”的金矿工，称他们使用的是教科书和著述中早已酌量过的基本期权交游政策。他们“十足否定”使用从前老板那处获取的任何数据。
莫得什么诀要，他们不错把柄我方在股票和期权之间发现各异的教导进行忖度并承担风险，而且他们酣畅下注。
值得宝贵的是，两名交游员之一的Doug Schadewald在加入简街本钱之前就已成名。其曾入选福布斯30位30岁以下精英榜单，在巴克莱处分尺度普尔500指数和VIX繁衍品投资组合时已成为明星交游员。在2018年2月好意思股波动率阛阓危急中，Schadewald疏淡交游团队据报说念为巴克莱带来了巨额利润，其于当年晚些时候加入简街本钱。
华尔街“掘金”印度由于涉嫌贸易高明，该案的很多法庭文献王人被封存或删除。诉讼两边在庭审技术也致力于幸免暴露任何细节信息，该政策触及印度期权交游的事实一经在该案拿起后不久的一次法庭听证会上被偶然中暴露。
天然该期权政策的具体细节还莫得暴露。但据彭博报说念，在印度期权阛阓中，很多华尔街交游公司王人秉承了一种相对浅易的政策：作念空波动性。
该交游或相似交游围绕着押注印度股票指数将在相对较小的范围内波动，高频交游员出售期权，多头基金和散户投资者则购买合约进行投契或保护我方免受阛阓一霎下降的影响。
这一赌注显然故意可图：彭博数据显示，在往常500个交游日中（截止本年5月），印度股市基准指数唯有9个交游日高涨了2%或以上。
但政策潜在风险无法忽视：一朝阛阓出现一霎大幅波动，公司将面对巨额损失。
在好意思国，此类交游导致了2018年2月的“波动率末日”，其时巨额秉承低波动率政策（作念空波动率）的投资者在多年安心之后，一霎遭受了出乎偶然的飙升：VIX指数从2月初的相对较低水平（约13-17附近）一霎飙升，在2月5日今日一度达到37.32，涨幅接近115%，是历史上VIX指数单日最大涨幅之一。宽广VIX空头今夜之间“血本无归”。
除了作念空波动率除外，华尔街高频交游公司还通过一系列期权的买卖来收获，从买卖价差中从印度期权阛阓上收获。
华尔街对冲基金印度“割韭菜”把柄期货行业协会（FIA）的数据，旧年印度已占世界整个股票期权合约交游量的84%，而十年前这一比例仅为15%。2023年的合约交游量达到了850亿，何况自2020年以来每年翻倍增长。
繁衍品阛阓交游额也在赶快飙涨：自2019年以来，印度繁衍品阛阓交游额飙升了40多倍，在本年2月份达到创记录的6万亿好意思元，逾越了印度的经济畛域。
从最早气质卓越的巩俐，到现在聪慧动人的刘浩存。
而她本人，也因为这种真实不做作的风格，赢得了“农村大姐”的称号，收获了不少网友的喜爱和信任。
多重成分共同导致了印度繁衍品阛阓的“蕃昌”：交游所2019年推出的短期合约（每周详期取代传统的月末到期）刺激了成交量；各式交游app大行其说念，各色大V在线上娇傲豪华汽车和阔绰住宅，以倾销交游课程；散户们则作念着“赌一把造成安巴尼”（印度首富）的好意思梦。
视频标题：唯有1000印度卢比（84东说念主民币）若何投资
在印度这种廉价值、高交游量阛阓，华尔街对冲基金和高频交游公司“大杀四方”。除了简街本钱外，包括Optiver、Citadel等知名对冲基金均已在印度开展业务。
印度阛阓监管机构的一项磋磨显示，旧年异邦基金和自营交游部门从印度股票繁衍品交游中获取了5884亿卢比（70亿好意思元）的利润。
但华尔街对冲基金大部分收益所以印度散户个东说念主交游员的损失为代价的：在限度3月份的财年中，他们在股票期货和期权方面算计损失了6100亿卢比。
印度证券交游委员会（SEBI）磋磨显示，每10名散户繁衍品交游员中就有9名亏空，平均每名交游员亏空约20万卢比。唯有1%的交游员收获逾越10万卢比。印度1000万个东说念主交游员中，逾越75的年收入低于50万卢比（4.2万东说念主民币）。
基金投资观察与策略
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